Кэш-пуллинг (cash pooling) — система управления всеми денежными средствами группы компаний из единого центра.
Комментарий
Обычно у одних организаций группы компаний к концу рабочего дня остаются временно свободные денежные средства, в то время как другие вынуждены привлекать краткосрочные банковские кредиты для покрытия кассовых разрывов. Система кэш-пуллинг (cash pooling) позволяет временно свободные средства одних организаций группы направить на покрытие кассовых разрывов других компаний. Временно свободные средства группы объединяются в единый пул и могут быть размещены на депозиты под более высокие процентные ставки, в сравнении с таковыми для размещаемых объемов отдельной организации.
За счет этого достигается более эффективное управление денежными средствами в группе компаний. Для перевода средств по системе cash pooling, как правило, используются договоры займа.
Существует два варианта cash pooling:
Виртуальный пул еще называют номинальным пулом или notional pool.
Реальный пул (real pool)
В этом случае все свободные средства организаций группы переводятся на мастер-счет в конце банковского дня (по договору займа). Перераспределение этих средств на счета участников производятся согласно одобренных управляющей структурой заявок.
Виртуальный пул
Организация виртуального пула означает объединение счетов участников без реального перевода средств на основной счет (мастер-счет). То есть, денежные средства остаются на счетах каждой организации группы, но управляет этими средствами централизованно соответствующая структура группы.
В п. 15 Приложения N 7 к Приказу Росстата от 29.07.2022 N 536 поясняется:
Кэш пулинг — это договор внутригруппового займа между компаниями...
Кэш пулинг могут использовать отдельные юридические лица, объединенные в группу под управлением единого казначейского центра, сетевые компании, имеющие развитую филиальную сеть или крупные корпорации с большим количеством "дочек".
При этом у компании и всех ее обособленных подразделений открыты счета в одном банке. Банк имеет возможность управлять этими счетами комплексно, так как видит все движения средств по ним. Создается специальный мастер-счет, куда выводятся все остатки на счетах материнской компании. Деньги мастер-счета могут быть размещены на депозитном счете, то есть банк выплачивает компании установленный процент. Если одна из "дочек" нуждается в деньгах, то банк привлекает средства с мастер-счета. Такой способ называется физический (реальный) кэш пулинг, так как средства перемещаются со счета на счет.
Физический (реальный) кэш пулинг представляет собой автоматическую концентрацию положительных денежных остатков со счетов дочерних обществ на мастер-счете управляющей компании в течение дня. Обязательным является подписание договора с банком на автоматическую переброску средств - "Соглашение о специальном порядке обслуживания счетов" между банком и владельцем мастер-счета, а также между банком и каждой компанией — участницей пула.
Существует еще виртуальный (номинальный) кэш пулинг. В этом случае деньги на мастер-счет не переводятся. Банк рассматривает счета материнской компании как принадлежащие одной компании. Отрицательные и положительные остатки учитываются одновременно при начислении банком процентов, которые положено начислить или удержать со счета. Учет ведется ежедневно, что позволяет оперативно закрывать платежи по овердрафту и краткосрочным кредитам. На положительный остаток денежных средств на всех счетах материнской компании начисляются проценты, которые обычно выше, чем, если бы эти счета учитывались отдельно.
Суть и преимущества кэш-пуллинга описаны в Решении Арбитражного суда Челябинской области от 21.04.2016 по делу № А76-15351/2015. Головная компания группы, в рамках системы кэш-пулинга, привлекала по договору займа свободные средства от иных компаний группы (за счет этого все свободные денежные средства поступали на счет головного АО). За счет централизованных средств АО проводило финансирование, в том числе и долгосрочных программ, компаний группы. Ставка привлечения средств АО была ниже, чем ставка выдачи. За счет этого у дочерних обществ образовывался убыток, в учете которого для налога на прибыль и отказали налоговики. Суд вынес решение в пользу налогоплательщика.
В этом судебном решении отмечено:
Кэш-пулинг представляет собой централизованное управление денежными потоками внутри группы компаний.
При реализации системы кэш-пулинга временно свободные денежные средства на расчетных счетах дочерних компаний АО, превышающие установленный лимит на остаток по счету, перечисляются на расчетный счет АО.
Договоры займа в рамках системы кэш-пулинга заключаются исключительно для краткосрочного (как правило, на срок до 3 недель) размещения временно свободных денежных средств дочерних организаций и их эффективного использования в рамках группы.
Данный механизм распределения денежных потоков уже широко используется в практике крупнейшими международными (например, Total, ExxonMobil) и российскими корпорациями (в частности, группой «Газпром», «МТС»), соответственно, крупнейшие банки предлагают услуги по организации системы кэш-пулинга.
Построение такой системы управления счетами направлено на решение следующих бизнес-задач:
— получение дополнительных доходов за счет оптимизации управления консолидированными средствами группы компаний;
— оперативное управление оборотными активами;
— решение проблемы кассовых разрывов;
— сокращение потребности в дополнительном финансировании;
— оптимизация процентных доходов/расходов;
— снижение операционных расходов.
Иными словами, система кэш-пулинга позволяет избежать существенных затрат, связанных с привлечением краткосрочных займов от кредитных организаций (кредитные организации предлагают существенно более высокую процентную ставку по кредитам); позволяет эффективно управлять и контролировать денежные потоки внутри группы компаний; позволяет минимизировать кредитные риски группы компаний, связанные с привлечением банковских займов.
Применение механизма кэш-пулинга прямо закреплено в казначейской политике Группы компаний. В соответствии с указанным документом консолидация денежных средств ДЗО в материнской компании происходит следующим образом: ежедневно после окончания банковского операционного дня и после проведения всех запланированных ДЗО платежей, остаток денежных средств на счете перечисляется банком на расчетный счет компании. Данное перечисление производится банком на основании соглашения сторон договора с банком.
Рубрики:
Советуем прочитать
- Договор займа
- Договор, по которому одна сторона (займодавец) передает в собственность другой стороне (заемщику) деньги или другие вещи, определенные родовыми признаками, а заемщик обязуется возвратить займодавцу такую же сумму денег (сумму займа) или равное количество других полученных им вещей того же рода и качества.
- Краткосрочные активы и Долгосрочные активы
- Краткосрочные активы — денежные средства или их эквиваленты, активы, которые предполагается использовать в течение двенадцати месяцев после окончания отчетного периода. Долгосрочные активы — все прочие активы.
Внешние ссылки